LA BURBUJA

O Mercado imobiliário em Espanha está ao rubro e a dar sinais claros de queda. No 1º trimestre de 2007 o preço subiu 7.2% (homólogo) que é a taxa mais baixa em 8 anos. Depois destes anos de explosão as casas estão muito caras. No litoral a procura tem sido alimentada em boa parte por estrangeiros que ficam inquietos com o risco de um crash do mercado. O governo espanhol diz que não, que vai haver uma aterragem suave. Pode ser.
O preço médio em San Sebastian está em 4337 €/m2, em Madrid é 3729 €/m2 e em Barcelona 3539 €/m2. Seguindo outros indicadores há vendas que atingem 9000 €/m2, talvez 3 vezes os preços praticados nAs principais cidades portuguesas.
A queda dos imóveis em Espanha iria refrear a movida e a despesa dos espanhóis durante alguns anos. Mas também poderia levar a que os investidores olhassem mais para o que se passa em Portugal.
Espanha tem melhores infra-estruturas, a qualidade de vida pode ser melhor do que em Portugal, está mais perto da Europa e sobretudo está na moda. Mas o risco de uma queda dos imóveis de 20% pode ser suficiente para travar a anterior dinâmica e levar mais gente a olhar à volta.
Com um bem normal e homogéneo - por exemplo, a gasolina - não seria de esperar que dentro de uma mesma zona económico-geográfica houvesse uma disparidade de preços tão significativa. Os consumidores tratariam de fazer a aproximação à lei do preço único. É claro que um imóvel não é exactamente um pacote de caramelos.
Mas, mesmo assim, os promotores imobiliários vão continuar a construir nas zonas esgotadas do litoral espanhol? Ou os ingleses vão continuar a preferir pagar o dobro ou mais por um apartamento em Málaga – que já tem 108 mil propriedades vagas – em vez de optarem pela costa portuguesa? Estes não têm só de avaliar se compram caro ou barato e se têm opções de idêntica qualidade e mais baratas. Neste momento são confrontados com o risco de verem o seu investimento perder valor no médio prazo, o que não costuma ser a melhor das perspectivas.
A situação do imobiliário em Espanha pode indicar diversas coisas. 1º, que os preços praticados em Portugal não são, em termos comparativos, elevados. 2º, que existe procura potencial na Europa pelo imobiliário do litoral da Península Ibérica. 3º, que o arrefecimento mais que previsível em Espanha pode canalizar procura para Portugal, eventualmente, pressionando um pouco os preços. 4º, que os operadores – não só espanhóis – tenderão a dar mais atenção ao mercado nacional.
Se tudo fosse linear poderia dizer-se que na próxima fase de taxas de juro baixas, lá para 2010-2011, os empreendimentos turísticos nacionais com qualidade poderão estar na mira de importantes faixas de investidores europeus, sustentando os preços.

Pode ser essa a nossa vocação geracional: vender o litoral a retalho.

Luis Rosa